El Fondo Monetario Internacional (FMI) teme que pueda producirse una caída de los precios de la vivienda como en la anterior crisis económica y propone que los bancos constituyan reservas para ello y que los gobiernos vigilen el sobreendeudamiento de los hogares.
Ante el temor de una nueva burbuja inmobiliaria en una nueva crisis financiera el FMI ha hecho un llamamiento para que los gobiernos mejoren sus herramientas de medición de los riesgos de caída de precios de la vivienda, que considera que pueden aparecer en los próximos años.
Riesgo de sobreendeudamiento de los hogares
La cosa no queda ahí ya que, como consecuencia del riesgo de caída de los precios de la vivienda, demanda a las autoridades económicas que constituyan “reservas para los bancos y se aseguren que los hogares no se sobreendeuden”.
El FMI alerta en su Informe sobre la estabilidad financiera mundial de abril de 2019 que “un fuerte descenso de los precios de la vivienda puede tener consecuencias negativas para la economía y la estabilidad financiera, como se observó durante la crisis financiera mundial de 2008 y otros episodios históricos” ya que la vivienda cumple numerosas funciones en los hogares pero también de cara a las empresas y las entidades financieras, “como bien de consumo, inversión a largo plazo, reserva de riqueza y garantía para préstamos”.
Se intensifican los riesgos hacia la baja de los precios de la vivienda en un horizonte de hasta tres años
El FMI se muestra preocupado por el “rápido aumento de los precios de la vivienda registrado durante los últimos años en muchos países” y revela que “la sobrevaloración, el crecimiento excesivo del crédito y el endurecimiento de las condiciones financieras pronostican una intensificación de los riesgos hacia la baja para los precios de la vivienda en un horizonte de hasta tres años”, si bien matiza que “los países con mayor riesgo a finales de 2007 afrontan en la actualidad riesgos menores”, circunstancia que quizá podría aplicarse a España.
Políticas macroprudenciales vs política monetaria
Junto a estas advertencia, el FMI aclara que el “endurecimiento de las políticas macroprudenciales está asociado a una reducción de los riesgos a la baja para los precios de la vivienda. Así ocurre especialmente en el caso de las políticas diseñadas para reforzar la capacidad de resistencia de los prestatarios, como la aplicación de límites máximos a las relaciones préstamo/valor y servicio de la deuda/ingreso” y añade que estas políticas macroprudenciales, “oportunas y focalizadas resultan más efectivas que la política monetaria al reducir los riesgos a la baja”.
