La titulización parece salir a flote de la leyenda negra que le acompañó en los últimos años tras la crisis de 2008 y ahora la Autoridad Bancaria Europea (EBA por sus siglas en inglés) ha publicado un Informe que analiza los desarrollos recientes y los desafíos de introducir la sostenibilidad en el mercado de titulización de la UE.
El Informe examina cómo podría introducirse la sostenibilidad en el contexto específico de la titulización para fomentar la transparencia y la credibilidad en el mercado de titulización sostenible de la UE y apoyar su sólido desarrollo.
En particular, el Informe plantea los siguientes aspectos:
- Cómo las regulaciones de la UE sobre finanzas sostenibles, incluido el Estándar de Bonos Verdes de la UE (EU GBS), la Taxonomía de la UE y las Regulaciones de Divulgación de Finanzas Sostenibles podrían aplicarse a la titulización.
- La posibilidad de un marco regulatorio específico para la titulización sostenible y;
- La naturaleza y el contenido de las divulgaciones relacionadas con la sostenibilidad para los productos de titulización.
Sin embargo, el análisis de la EBA muestra que sería prematuro establecer un marco específico para la titulización verde. Más bien, la EBA es de la opinión de que el próximo reglamento GBS de la UE también debería aplicarse a la titulización, solo con algunos ajustes en el estándar.
En este sentido, la EBA recomienda que los requisitos GBS de la UE se apliquen a nivel de originador (en lugar de a nivel de emisor/entidad de propósito especial de titulización (SSPE)). Esto permitiría una titulización que no esté respaldada por una cartera de activos verdes para cumplir con los requisitos GBS de la UE, siempre que el originador se comprometa a utilizar todos los ingresos del bono verde para generar nuevos activos verdes.
La EBA ve los ajustes propuestos como un paso intermedio para permitir que el mercado de titulización sostenible se desarrolle y desempeñe un papel en la financiación de la transición hacia una economía más verde de la UE. También están destinados a garantizar que la titulización se trate de manera coherente como otros tipos de valores respaldados por activos.
Antecedentes legales
El Informe se ha elaborado de conformidad con el artículo 45 bis, apartado 1, del Reglamento sobre titulizaciones. Ahora la Comisión Europea debería presentar un informe al Parlamento Europeo y al Consejo sobre la creación de un marco de titulización sostenible, junto con una propuesta legislativa, si se considera apropiado.
