Los mayores riesgos económicos a la vista: inflación, recesión, estanflación, crisis alimentaria, turbulencias sociales

Raphael Bostic, Presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta: El mayor riesgo económico es que los consumidores estadounidenses empiecen a esperar que los precios sigan subiendo y empiecen a tomar decisiones de gasto basándose en esa suposición. Ese riesgo crece a medida que los niveles de inflación permanecen elevados durante más tiempo. La Fed está haciendo todo lo posible para evitar que los precios más altos se consoliden.

Degradación ambiental ante la que somos cada vez más incapaces de hacer frente

Maurice Obstfeld, Profesor de economía en la Universidad de California en Berkeley y ex economista jefe del Fondo Monetario Internacional: La comunidad mundial se enfrenta a una degradación ambiental acelerada y generalizada , que comprende amenazas interrelacionadas que van desde el cambio climático hasta la pérdida de biodiversidad, la deforestación y la difusión de microplásticos en los océanos y el agua potable. El empeoramiento de las amenazas patógenas es solo un síntoma de la colisión de la humanidad con los límites planetarios. Mientras tanto, nuestros sistemas políticos nacionales y los mecanismos de gobernanza mundial parecen cada vez más incapaces de hacer frente a los riesgos existenciales a los que nos enfrentamos. Ningún lugar ilustra mejor los obstáculos para la acción que Estados Unidos, donde el control más estricto del gobierno por parte de una minoría política retrógrada y ensimismada está socavando cualquier esperanza de que la política interna o el liderazgo global estén a la altura de los desafíos de la modernidad.

El mayor riesgo son los errores políticos

Tidjane Thiam, Presidente ejecutivo de Freedom Acquisition I Corp. y ex director ejecutivo de Credit Suisse Group AG: El mayor riesgo en este punto del ciclo es el riesgo de errores de política. Será una tarea delicada encontrar la combinación de políticas adecuada que reduzca la inflación sin desencadenar una recesión profunda y prolongada y haga que las cadenas de suministro a nivel mundial sean más resistentes sin sacrificar los principales beneficios que hemos obtenido de la globalización y el libre comercio.

El mayor riesgo económico es la “estanflación” del tipo severo, con precios que aumentan persistentemente, con una profunda recesión

Frederic Neumann, Economista jefe para Asia en HSBC Holdings Plc: El mayor riesgo económico es la “estanflación” del tipo severo , con precios que aumentan persistentemente y a un ritmo rápido, pero el mundo cae en las garras de una profunda recesión. En este escenario, las manos de los bancos centrales estarían atadas, incapaces de amortiguar el tropiezo del crecimiento y, por lo tanto, exacerbando el estrés financiero con tasas de interés altas. No estamos cerca de ese escenario, pero ese resultado al menos se ha vuelto concebible y, como tal, parece que las vendas de los ojos de los inversores ante tal riesgo de cola han comenzado a desaparecer.

Estoy preocupado por los 1,5 años de educación perdidos durante la pandemia en Latinoamerica

William Maloney, Economista jefe para la región de América Latina y el Caribe del Banco Mundial: Tenemos una tendencia a mirar las cosas a corto plazo, pero cuando miramos hacia adelante con tasas de crecimiento relativamente bajas, tenemos un problema más largo. Estoy mucho más preocupado por los 1,5 años de educación perdidos durante la pandemia. Toda la región simplemente no está preparada educativamente para el tipo de tecnologías que se avecinan. Un tercio de los estudiantes de la región cumplen con los estándares mínimos en ciencia y tecnología, entonces, ¿de dónde van a salir estos emprendedores de alta tecnología? Tenemos alrededor del 30% de las empresas que dicen que no pueden obtener la fuerza laboral que necesitan, y eso se compara con el 20% en el mundo.

¿qué impulsará el crecimiento en América Latina?

Ernesto Revilla, Economista jefe para Latinoamérica de Citigroup Inc.: A corto plazo, me preocupa la Reserva Federal. En los próximos 12 a 18 meses, de ahí vendrán gran parte de los riesgos para Latam. Me preocupa que podamos tener un crecimiento más bajo y una inflación más alta. En el mediano plazo, me preocupa si la región podrá encontrar una nueva historia de crecimiento. Nos dirigimos a un mundo con un escenario externo más desafiante, China creciendo menos y, en general, menos globalización. Entonces, ¿qué impulsará el crecimiento en América Latina?

La inflación y la recesión exacerbarán aún más las desigualdades existentes y socavarán cualquier progreso que logremos

Anna Gifty Opoku-Agyeman, Cofundadora de Sadie Collective, organización sin fines de lucro que aborda la subrepresentación de las mujeres negras en la economía, las finanzas y las políticas: Para mí, lo que sigue siendo uno de los mayores riesgos económicos que se avecinan es la falta de consideración que rodea a las personas negras y latinas en la toma de decisiones de política económica. No reconocer cómo estos grupos vulnerables lidiarán con las realidades económicas inminentes y ya presentes (inflación creciente y una recesión pendiente) en última instancia, será costoso para todos y exacerbará aún más las desigualdades existentes que socavarán aún más cualquier progreso que logremos. Vimos esto en 2009, cuando los esfuerzos de recuperación económica dejaron fuera a las mujeres negras, cuya tasa de desempleo aumentó. Espero que no volvamos a cometer el mismo error.

El mayor riesgo es que la Fed se exceda y pise el freno con demasiada fuerza

Paul Krugman, premio Nobel y profesor de economía en el Graduate Center de la City University of New York: A largo plazo, siempre hay cosas horribles como el cambio climático y la guerra y todo eso. Pero a corto plazo, creo que el mayor riesgo es que la Fed se exceda y pise los frenos con demasiada fuerza.

Es necesario debatir qué hacer para que las economias vuelvan a crecer

Agustín Carstens, Gerente General del Banco de Pagos Internacionales: El tema principal es la incertidumbre y el escenario geopolítico. Una crisis del petróleo mucho más prolongada dificultaría la recuperación económica y pasaría a una situación en la que la inflación estaría controlada pero a un costo mayor. A mediano plazo, el desafío es comenzar a debatir qué haría que las economías vuelvan a crecer. Estamos atrapados en una situación en la que había mucha dependencia de condiciones financieras favorables, incluidas las políticas fiscal y monetaria, que son buenas mientras se puedan mantener, pero no promueven un crecimiento sostenido. Necesitamos reforzar el debate de las cuestiones estructurales.

¿Cómo funcionará la politica monetaria en el actual escenario económico?

Trevon Logan, Profesor de economía en la Universidad Estatal de Ohio: El mayor riesgo económico es la inflación. Primero, para todos, el aumento de los precios consume nuestro poder adquisitivo. Esto perjudica a los consumidores y puede impedir el crecimiento, ya que se ven obligados a reducir el consumo. El segundo riesgo es que la respuesta monetaria típica a la inflación, aumentando la tasa de fondos federales/política monetaria más estricta, puede reducir la demanda y también aumentar el desempleo. El tercer riesgo está relacionado con los dos primeros: la economía es bastante diferente de lo que era a fines de la década de 1970 y principios de la de 1980. De lo que estamos un poco menos seguros ahora es de cuán estricta funcionará la política monetaria en esta economía: ¿reducirá la demanda de una manera que elimine la inflación? Creo que la respuesta es sí, pero la incógnita es cómo se verá esa política en detalle. ¿Cuál tendrá que ser la tasa de fondos federales, dado el aumento de la concentración del mercado y la creciente evidencia de monopolio en el mercado laboral? Eso es un riesgo político: que seamos demasiado dóciles o demasiado agresivos, y los grandes errores en cualquier dirección tienen un gran impacto en el bienestar material de las familias trabajadoras.

La estanflación desencadena shocks difíciles de superar

Mugur Isarescu, Gobernador del Banco Nacional de Rumanía y el jefe de banco central con más años de servicio en el mundo: La estanflación es el mayor riesgo económico. En los años 70, yo era un joven investigador económico y recuerdo ese período de estanflación muy bien. Entonces duró 10 años. El impacto, creo, fue un poco mayor entonces. De un precio del petróleo de $1 por barril saltamos a $10 hacia fines de 1972. Desde el punto de vista de las teorías económicas, fiscales y monetarias, no se puede superar fácilmente un shock que desencadena tanto la inflación como la recesión. Todos estamos tratando de encontrar soluciones. Subir rápidamente las tasas de interés al 16% o 20% no es una de ellas, pero tampoco lo es bajar las tasas de interés cuando la inflación está aumentando, como lo están haciendo algunos de nuestros vecinos del sur. Probablemente este calibrado de una política fiscal adecuada con medidas estructurales podría llevarnos a una situación en la que la tasa de referencia y la tasa de inflación converjan. Pero evitar una recesión será muy difícil de lograr a nivel mundial.

Riesgo de conflicto entre los gobiernos y los bancos centrales

Karen Ward, Estratega jefe de mercado para Europa, Oriente Medio y África en JPMorgan Asset Management y exasesora económica del ministro de Hacienda del Reino Unido: El mayor riesgo a la baja es que la desaceleración de la actividad no frena la inflación. Mientras el debilitamiento de la demanda se filtre a través de la relajación de los precios al consumidor y la inflación salarial, los bancos centrales no tendrán que pisar los frenos con tanta fuerza y ​​podrán intentar diseñar un aterrizaje suave. Sin embargo, si la inflación es rígida, la recesión tendrá que ser más significativa y sostenida para sacar la inflación del sistema. El riesgo en este escenario es que esto crea un conflicto entre los gobiernos y los bancos centrales. El mayor riesgo al alza es la combinación de mercados laborales ajustados y el desafío energético desencadena un aumento masivo de la inversión, lo que conduce a una reactivación de la productividad.

El mayor riesgo es la continuación de la guerra en Ucrania

Ngozi Okonjo-Iweala, Directora general de la Organización Mundial del Comercio: El mayor riesgo económico por delante es la continuación de la guerra en Ucrania

La FED actuará de forma más agresiva llevando los tipos por encima del 3% este año

Dana Peterson, Economista jefe del Conference Board: La mayor amenaza para la economía de EE. UU. es la recesión, inducida por el ajuste de la Fed en reacción a la inflación elevada. El Conference Board ahora anticipa una recesión breve pero superficial en los EE. UU. a fines de este año. Esto estaría anclado por períodos de estanflación: bajo crecimiento pero alta inflación. La perspectiva refleja una Fed más agresiva, que incluye aumentos más grandes y acelerados de las tasas de interés en territorio restrictivo, es decir, por encima del 3%, este año.